资金持续流出市场缩量调整 筑底、磨底仍需震荡蓄势

沪深股市昨日整体呈现震荡回调态势。两市全天指数低开低走，虽然盘中行情一度翻红，但受制于量能，指数随即震荡走低。午后金融板块承压下行，带动指数进一步下跌。截至收盘，上证指数报3154.65点，跌0.45%；深证成指报10564.13点，跌0.63%；创业板指报1838.40点，跌0.41%。两市合计成交3823亿元，量能较上日大幅萎缩，市场资金持续流出。

从盘面看，昨日两市超过1900只个股下跌，非ST个股涨停39只，跌停4只。板块方面，海南、医药、无人零售、细胞免疫治疗涨幅靠前；大飞机、人脸识别、军工、苹果概念、工业互联网等板块跌幅居前。

市场流动性担忧加剧

近日东方园林发债受阻事件持续发酵，引发市场参与者对整个资本密集型企业甚至整个社会流动性的担忧。所以，园林建筑、地产等相关产业链的个股股价压力迅速加大。

业内人士认为，东方园林的发债受阻意味着当前社会流动性的确趋于收紧，市场流动性堪忧。主要原因：一是市场资金持续流出，场外资金不愿进场；二是美联储或在6月货币政策例会加息，人民币或维持与美元息差，从而跟随加息；三是独角兽回归在即，其巨额融资及解禁将令市场抽血；四是债券违约率增加等都将冲击投资者信心。

金百临咨询秦洪认为，A股市场所面临的流动性预期正在不断修正。比如说目前已进入5月下旬，A股纳入MSCI指数的时间临近，意味着外资的买盘力量会渐趋增强。这也是近期医药股、食品股等大消费股相对强势的原因。大消费股净利润含金量高，而且还契合了我国制造业大国向制造业强国升级以及消费大国转型的战略期，产业成长空间极其广阔，所以得到了更多的资金青睐，从而将有效缓解近期流动性收紧的压力。

仍处于筑底和磨底过程

对于后市，博星投顾认为，昨日上证指数向下逼近3145点重要支撑位，下方20日均线上行对指数构成支撑，市场成交量明显萎缩。从午后指数的下跌力度也可以看出，当前市场的抛压已经衰竭，短线指数继续破位下行的概率不大，短期在3145点附近震荡蓄势后，有望再次上攻。创业板指昨日在向下回补周一的跳空缺口之后，一度反弹。但午后受大盘拖累，向下回调收小阴线，成交量明显减小，前期的获利浮筹已经离场，而且下方有20日均线和60日均线的重要支撑，短线大概率会止跌企稳，下周继续上攻是大概率事件。

源达投顾认为，昨日沪指已经接近20日均线，在均线支撑下下方调整空间收窄，加之小时级别上指标已经在下方钝化，因此后期随时会出现反弹行情。由于处于5日短期均线下方，同时日线级别的指标还未完全修复，后期还会有一个震荡的过程，需要以时间换空间。

容维证券认为，从技术面看，昨日上证指数收于5日和10日均线下方，MACD红柱比前一交易日有所缩短，KDJ指标死叉后继续向下运行，股指逼近20日均线，预计大盘在30日均线处有支撑。从大的形态上看，当前沪市处于筑底和磨底过程中，后市只有成交量有效放大、主流热点产生、市场形成赚钱效应，大盘才会走出一波强势上涨行情。