广州万隆：低位蓄势震荡 结构机会

大盘指数弱势休整，呈现抵抗式反弹运行节奏。预计行情仍处于低位蓄势阶段，建议投资者关注结构性反弹机会。

大盘指数仍是开盘冲高之后震荡回落的运行节奏。技术心理分析的角度来看，市场仍处于做多信心不足阶段。因此，短期盘面反复直到投资者信心出现企稳信号之后，或者才有望形成一波比较确定的中级反弹行情。虽然从资金面的角度来看，市场处于存量博弈阶段。但另一方面值得强调的是，当前机构投资者的仓位已经降至相对较低水平。因此，被动减仓压力应该是有限的。即市场仍存在抵抗式反弹机会。

从政策层面的角度来看，政策已经进入修正阶段。但在中美博弈及金融去杠杆大趋势并没有改变的情况下，政策博弈仍存在较大的不确定性。这或者就是当前投资者信心受到压制的主要原因。技术心理分析的角度来看，投资者信心不足的情况下，接力做多的力量就会受到制约。因此，在赚钱效应相对有限的情况下，部分信心不足的投资者离场观望仍会影响短期行情表现。

整体上来年地，当前市场预期仍受复杂的市场环境制约，预期决定了行情难有持续性行情。在存量博弈的行情环境下，资金将会选择部分活跃股进行短线博弈将是大概率事件。因此，建议投资者适当关注。