两融余额回升 蓝筹受融资客追捧

连续三个交易日两市震荡调整，但昨日量能已开始有所放大。在市场震荡调整之际，作为市场的高风险偏好者，融资客选择了逆市加仓，两融余额连续两个交易日上升。分析人士表示，近几日题材股连续有所表现，当前市场的风险偏好修复仍然值得期待，市场进一步下跌空间已有所约束，融资客的信心在震荡磨底下开始慢慢回升。

两融余额连续回升

截至11月6日，上交所融资余额报4665.81亿元，两融余额4736.75亿元，较前一交易日增加4.26亿元；深交所融资余额报2955.18亿元，两融余额2966.84亿元，较前一交易日增加6.30亿元；两市两融余额合计7703.59亿元，较前一交易日增加10.56亿元。而11月5日，两市两融余额较前一交易日增加17.16亿元。两融余额连续两个交易日回升，站上7700亿元，累计增加27.72亿元。

对于两融余额的连续增加，分析人士表示，长期上看来，A股处于低估值底部区域，加上“政策底”明确，质押危机得到温和缓解，使得指数下方阻力巨大，空头难有作为。但近期指数在接连上涨之后，获利盘压力倍增，上行通道中受较大周期均线掣肘，指数本身调整就显得尤为关键。加上近期经济面临下行压力，蓝筹股业绩放缓，资金选择冷静观望符合逻辑，这就造成了目前多空双方互为博弈，指数宽幅震荡的格局。

另一方面，虽然大盘在近几个交易日内持续进行调整，指数有所回落，但赚钱效应不减，热点板块频出，壳资源概念、创投概念、有色、5G等板块接连吹起了反攻号角，刺激了市场的做多情绪，因此融资客在这样的环境下选择了逆市加仓。

银行股最受青睐

从11月6日融资客在行业层面上的变化来看，Wind数据显示，在29个中信一级行业中，11月6日有20个行业出现融资净买入的情况，其中银行、食品饮料、通信、医药、电力设备行业融资净买入额超过1亿元，其中银行的融资金买入额达到2.66亿元。而计算机、农林牧渔、国防军工3个行业融资流出金额超过2000万元，分别为9592万元、3297万元、2455万元。

对比上述数据，不难发现，以银行为首的金融股和以食品饮料为首的蓝筹股仍受到融资客的青睐。对于银行股，中原证券表示，银行三季报业绩整体延续了稳中向好的态势，营业收入与净利润增速稳步改善，资产质量稳定，银行基本面向好的逻辑被持续验证。预计2018年银行盈利仍将保持稳中向好的态势，资产质量仍能保持稳定。截至2018年11月5日，银行板块与沪深300指数PB（LF）分别为0.87与1.32倍，银行板块估值相对沪深300合理偏低，维持行业“同步大市”投资评级。

针对后市，财富证券表示，市场有望在低估值、流动性较宽松和政策呵护下继续反弹。鉴于近期政策对于中小民营企业的支持、减少市场交易限制的措施以及国家对于新经济龙头企业的重视，预计本轮反弹由创业板、中小板引领，建议投资者积极关注业绩增长稳定、已充分调整、低估值的相关公司。