监管层发声 政策底已现？

A股近来成交低迷，情绪谨慎；本周周二大涨后，周三重回下跌，避险情绪显著。

不过昨日出台的一系列政策释放出对A股市场的维稳信号，分析观点认为，“政策底”有望自此形成。

五部委周三早间公布了《2018年降低企业杠杆率工作要点》，部署加快推进降低企业杠杆率的各项工作。其中提到，要积极发展股权融资，加强主板、中小板和新三板等不同市场间的有机联系。

尽管这对短期的流动性影响不大，但相关内容仍能稳固A股市场信心。天风策略分析认为，债转股实施后，股权的推出要依靠于资本市场，包括IPO 或是资产重组。“但这大概率是 5-7 年以后的事情，对于当前市场的流动性并不构成影响。”

另一方面，证监会部署了五项工作，要求全面深化资本市场改革和扩大开放，推动资本市场平稳健康发展，更好服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。

• 深化发行制度改革、积极推进上市公司并购重组

• 加大上市公司股份回购制度等相关基础性制度的改革力度

• 进一步扩大对外开放

• 全面提升投资银行服务能力

• 强化依法全面从严监管

其中，扩大对外开放是略超出市场预期的一项。证监会提到，要抓紧推进沪伦通各项准备工作，争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数，提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则，统一准入标准，放宽准入条件，扩大境外资金投资范围。

扩大对外开放，有望为A股市场引入更多资金。上证报援引消息人士观点称，全球跟踪富时罗素指数的基金规模逾1.5万亿美元，如果A股被纳入其中，“即使初始权重为5%，带来的增量投资资金也相当可观”。

“我们认为当前政策的密集出台绝非偶然。”平安策略魏伟团队提到，资本市场的稳健运行是实体经济发展，特别是供给侧改革和经济高质量发展的重要抓手，A股市场的政策底部已经基本确立，市场将在政策底预期的有效支撑下重拾信心。