股市“双底”征兆出现？机构调研次数创2013年以来新低

7月末以来，深交所互动易日披露的机构调研公告数骤减，每日仅4-5家上市公司发布公告。观察历史数据，机构的调研数量旺旺和大盘走势遥相呼应，这是否是股市见底的一个暗示呢？

“小跌生扛，大跌装死“是股民无奈的调侃，然而，近两周市场宽幅震荡的行情下，机构似乎也不愿出门调研了。

7月31日、8月2日、8月6日，深交所互动易连续出现一天仅有5家上市公司发布调研公告的情况，8月7日，更是一天仅有4家上市公司发布调研公告。

华尔街见闻统计发现，2018年6月份及7月份，均是近5年中机构“出门”调研次数最低的月份。8月份的数据似乎也不容乐观。

从历史上，机构调研数据往往和股市大势热度密切关联，机构调研的低迷表现，是否意味着大盘走势将否极泰来？

近月调研量创2013年以来新低

华尔街见闻据ifind统计了2013年以来截至2018年8月9日机构调研公告中的调研日期（机构组团调研算作一次）数据，并按月列出。2018年6月份、7月份调研次数，为2013年有充分数据以来最低。 

（上述数据日期使用了实际调研日期而非调研公告公布日期，原因在于绝大部分公司调研日期和调研公布日期非常接近。）

 华尔街见闻梳理发现，机构月调研数量的确有其内在规律，每年相应月份差距不大，如2014年以来，3月份、4月份、12月份的机构调研次数相差最高不超过100次。每年月度间数量受到春节、十一假期等影响，2月份、10月份调研数均骤减。

统计及制表：华尔街见闻 侯小溪

2014年以来，机构每年调研数较高的月份为5月和11月。自2014年以来，除2015年5月份调研数为967次，每年5月份机构调研上市公司数量均超过1000次，其中2018年5月份创下调研数量最高的纪录。而另一个年内机构调研高峰为11月份，自2013年以来，每年的11月份调研数量均超过1000次。而机构调研数量在每年2月份及10月份长假期间有明显的降低。

按月份统计，2018年6月份至近的机构调研次数，是2013年以来机构调研数量最少的。2014年及2017年，6月份机构调研数量均超过800次，然而2018年数量仅有720次。而2018年7月份月机构调研数量，是2013年以来唯一一次不足500次。

2018年8月份共23个工作日，虽然仅过去8个工作日，但从日报告公布数量，仍可知8月份调研数量有较大下跌。以公告日期看，8月份工作日平均调研公告数，2015年为日23.47、2016年为日25.73、2017年为日22.04，而2018年8月1日至8月9日8个工作日平均公告数量仅为日9.14，不足同期日平均值半数。

数据梳理完毕，机构调研数据与市场是否呈现一定关系呢，答案是是的，华尔街见闻统计发现，调研数量与大盘的确有一定关系存在。

机构消极调研当月常现大盘低点

五年以来，多个月份同期机构调研次数相差均不超过100，那么机构超乎寻常的积极或消极，意味着什么？

华尔街见闻统计发现了较为耐人寻味的巧合，机构消极调研当月，常出现当季或当年的大盘低点。

如以月机构调研数量与同期数量平均值之差界定机构是否处于消极调研状态，并将小于同期平均调研数100次的月份认定为消极调研，那么五年以来，包括今年7月份，共6个月份可认为机构消极调研，2015年及今年各出现一次，2014年及2017年各出现1次。

6个出现消极调研的月份，有5个出现了当季甚至当年的大盘低点。

2014年5月份机构消极调研低于同期平均调研数105.2次，5月22日沪指出现2014年二季度最低点。2017年1月份，机构调研数量较同期平均值低109.8，当月沪指出现一季度最低点3044.29点(1月17日)，随后在2月下旬收复3200。

2015年出现过2次机构消极调研，一次出现在2015年2月份，另一次出现在5月份，分别低于平均值110.4次和140.2次。2月9日，沪指出现上半年低点3049.11点，随后一路上行。5月份并未出现当季低点，但沪指在5月份走出了近年高点5000点前的最后一个“三连阴”。

今年2月份，机构调研次数低于平均值167.4次，当月也的确出现了至2018年一季度的低点3062.74点（2月9日），然而4月份，这一低点就被打破。

今年内的另一次消极调研出现在7月份，当月机构调研数少于平均值121.8点，而7月份，沪指出现了2018年内最低点2691.02点（7月6日）。

由此，盘点五年以来机构“消极调研”月份，的确常现季度或年度大盘低点，随后虽不一定“高歌猛进”，但的确迎来了短期低点。而如“按图索骥“，反之查询机构“积极调研”期间大盘，可寻到2016年1月份（较同期平均高144.2次）等全年顶点等年内或季度点。

值得注意的是，8月份所有交易日的三分之一已过，截至8月9日上市公司公告在8月份内接受调研仅56次，7个交易日公布调研公告仅68份，五年以来8月份调研数以来最低的一次为2015年，2015年8月份调研数为530次，2015年8月前7个交易日发布的调研公告为104份。

本月，或将成为5年以来机构调研最为“消极”的一个月。